上周，A股三大指数全线高涨，上证指数涨1.67%，深证成指涨2.33%，创业板指涨2.76%。市辘集构方面，大基建见地全体走强，钢铁、煤炭、水泥等“反内卷”见地延续强势。与此同期，半导体、AI等科技股反回生跃，科创50指数领涨市集，周涨幅为4.63%。

　　机构分析以为，近期市集行情演绎出比拟典型的流动性驱动特征：机构资金流入本年以来握续回暖，跟着近期市集赢利效应开动积存，个东说念主投资者资金加快入市，两市融资余额重返1.9万亿元上方。往后看，在交投热诚乐不雅，增量资金踏实的配景下，本轮行情仍有较好的延续性。8月A股有望延续动荡偏强走势，市集或呈现“顺周期搭台，成长唱戏”的特征。

　　多路增量资金入市激动指数上行

　　上周，A股市辘集构共鸣连合于“低估值周期建造”与“科技成长产业趋势”两条干线。一方面，大基建板块掀涨停潮，建筑材料、煤炭、钢铁等行业阐扬相对较好；另一方面，芯片与AI期骗见地同步反弹，部分科技股细分范围成交活跃度依然保管在较高水平。

　　兴业证券以为，上周A股市集的板块轮动和扩散进一步演绎：周期板块里面，行情正在向煤炭、建筑等低位标的扩散；AI板块里面，由北好意思算力链轮动至国产算力和中下贱软件期骗。

　　“这种板块轮动与行情扩散的背后，响应的是市集风险偏好扶助后，种种资金正在干线里面寻找和挖掘尚未被充分订价的细分范围。事实上，从咱们跟踪的种种资金来看，在宏不雅战略呵护、市集赢利效应诱导下，近期已看到明确的增量资金入市，且种种资金对干线仍是结束较为一致的共鸣。”兴业证券暗示。

　　中信证券雷同不雅察到近期市集增量资金权臣增多。该机构称，早先增量资金是比拟平淡和大齐的机构资金净流入：跟着行业握续跑出相对基准的逾额收益，主动权利类居品刊行开动回暖；私募居品备案限度在6月跳跃300亿元，同比增多125%；险资也在战略激动下延续保握增配权利的趋势。跟着市集赢利效应开动积存，7月以来个东说念主投资者的资金流入加快。况兼近期行情热度升温、“反内卷”叙事逻辑加强，一些保守型资金可能也在被迫调仓。

　　中国星河证券分析称，在盈利信号尚未树立的环境下，本轮高涨行情受到流动性和市集预期的双重驱动。两市融资余额自6月底以来握续上行，重返1.9万亿元上方。同期，股市上扬阐扬带动市集赢利效应扩散，进一步助推指数高涨，变成正向反馈。后续投资者须怜惜市集在要津点位隔邻的撑握力度，测度市集保管在动荡偏高核心运行。

　　或呈现“周期搭台，成长唱戏”模样

　　关于上周资源类周期品的集体异动，机构以为，周期板块或难以复制2016年供给侧改良下的高涨行情。

　　中信证券暗示，本轮“反内卷”行情中，周期板块浮浅复制“博弈上游加价”的握续性有限，但市集还存在一些估值尚处低位且怜惜度不高的周期制造类品种。如果从“内卷”进度高况兼扭转后劲大的角度看，这些细分板块连合散播在建筑建材（建筑装修、专用材料、结构材料）、基础化工（化学纤维、橡胶成品）、钢铁（普钢、特材）、交通运载（物流）等范围。

　　中泰证券以为，近期一系列“反内卷”战略弗成算作周期板块即刻彭胀的象征信号。刻下战略偏重于结构革新与要点范围扶握，并不产生平淡原材料和周期品的大限度供给管理。因此，其带来的主如果要点行业（如光伏、新动力车）的股价弹性，而非全体周期品盈利弹性。

　　要而论之，中泰证券提议投资者在配置上延续信守“哑铃”策略，连合布局科技等具备较强结构弹性的标的，以及非银行体系之外的红利类财富以赢得肃肃收益。

　　东吴证券以为，后续A股盈利与净财富收益率有望企稳改善，撑握指数核心上移，测度市集将呈现“顺周期搭台欧洲杯网页线上买球，成长唱戏”的特征。与大基建关系度较强的板块，或与“反内卷”战略变成共振，呈现相对明确的事迹弹性。但中恒久来看，AI产业链（模子迭代、期骗落地、算力基建及端侧硬件）、东说念主形机器东说念主（核心零部件与整机冲破）、立异药等代表的科技成长标的仍是干线。